[주식 금융 필수 용어 01] ELS란? - 처음봐도 이해하기 쉬운 기초부터 설명 : 녹아웃형, 양방향 녹아웃형, 스텝다운형, 불 스프레드형, 디지털형, 리버스 컨버터블형

'주식 금융 용어' 처음봐도 이해하기 쉬운 기초부터 설명

- ELS 파헤치기 -

ELS에 대해서 들어보셨나요?

금융 용어는 왜 이렇게 많고, 왜 다 영어로 줄여놨는지...

많고 많은 용어 중에서 살아가는데 있어 도움이 될만한 정보인

ELS 에 대해서 알기 쉽게 설명하려고 합니다.

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쉬운풀이: ELS란 주식보다 적은 위험부담으로 주식보다 적은 수익(손해)를 가져오는 상품

*증권: 주식이나 채권처럼 재산적인 가치가 있는 문서

위에는 정말 '이해'에 초점을 맞추어서 쉽게 설명했습니다.

위의 내용으로 큰 틀을 잡고,

이제부터는 조금 더 자세히 풀어나가겠습니다.

1. ELS란 무엇인가?(자세한 설명)

ELS란 equity+linked+securities의 약자로, '주가'+'연계'+'증권' 즉, 주식이랑 연결되어 있는 증권을 말합니다. 주식과 같은 경우는 A라는 종목을 샀을 때 A종목의 가격이 오르면 그 만큼 돈을 법니다. 하지만 ELS는 수익률이 정해져 있고, 그 수익률 만큼을 지급하는 조건도 정해져 있어서 ELS 계좌에 돈을 넣어두면, 정해진 조건을 만족했을 때 정해진 수익률을 얻을 수 있는 상품입니다.

이러한 ELS는 주식보다는 수익률이 적지만 예금 적금보다는 수익률이 높습니다. 그 이유는 주식보다는 적지만 어느 정도 원금손실의 위험부담이 있기 때문입니다. 이 ELS는 만기도 있습니다.

2. ELS 수익률 지급 조건

수익률 지급 방법은 '지수형'과 '종목형'으로 크게 2가지로 나뉩니다.

1. 지수형: 전체 주가에서 주가가 얼마 이하로 일정 기간동안 떨어지지 않으면 해당한 수익률 만큼 지급하는 종류

2. 종목형: 어떠한 한 종목에 대해서 얼마 이하로 일정 기간동안 떨어지지 않으면 해당한 수익률 만큼 지급하는 종류

이를 통해, 어떤 조건을 만족해야 수익률이 지급되는지 2가지 큰 종류를 알아보았습니다.

이렇게 주가를 평가하는 방법은 2가지가 있는데,

세부적으로도 주가를 어느 시점마다 평가하는지, 해당 주가에 몇번 도달해야하는지 등에 따라 ELS 상품의 종류가 달라집니다.

이제부터 세부 종류와 그 특징을 살펴보도록 하겠습니다.

3. ELS 상품의 종류와 특징

1. 녹아웃형

정해진 주가에 한번이라도 도달하면 수익을 지급하는 형식을 말합니다. 즉 '배리어'라는 상한 가격이 존재하여 주가가 만기 전에 배리어를 터치하면, 즉 상한가격에 도달하기만 한다면 수익을 지급하고, ELS 상품이 마무리되는 상품입니다. 이런 상품은 보통 원금을 보장해주며 만기가 짧은 상품입니다.

2. 양방향 녹아웃형

녹아웃형과 같이 정해진 주가에 한번이라도 도달하면 수익을 지급하는 형식을 말합니다. 그런데 양방향 녹아웃형은 하한 가격도 존재하는 상품입니다. 즉, 상한 가격이나 하한 가격을 터치하면 ELS 상품이 마무리되는 상품입니다. 이 상품도 보통 원금을 보장해주며 만기가 짧은 상품입니다. 그리고 안전성이 큰 만큼 수익률은 적은 편입니다.

3. 스텝다운형 - 대부분의 ELS가 스텝다운형입니다.

스텝다운형 ELS는 정해진 시점마다 주가를 평가하는데, 이 때 정해진 주가에 도달하면 수익을 지급하는 형식입니다. 스텝다운형을 보면 보통 90-90-90-80-70-60(%)로 되어있는데, 이 의미는 6개월마다 주가를 평가한다고 하면, 첫 평가 때 처음 가격에서 90% 도달하지 않았다면, 즉 10%까지 하락하지 않았다면 원금과 약속한 수익을 주겠다는 것을 의미합니다. 여기서 내가 해당 조건을 만족했다면, 다음 평가도 받을지 말지 선택할 수 있습니다. 갈수록 조건에 들기 쉬워지니 다음 평가까지 이어가기도 하겠지요. 하지만 만약 6번의 평가에서 모두 기준에 들지 못했다면, 주가가 하한 경계를 넘어서 하락한 만큼 원금도 손실을 가지게 됩니다. 만약 주가가 하한경계를 넘어 내려가진 않고, 제시된 기준에 도달하지도 못했다면, 만기일에 일정 수익률이 지급되긴 합니다.

4. 불 스프레드형

불 스프레드형은 ELS의 만기 때의 주가 상승률에 비례하여 수익을 지급하는 상품입니다. 하지만 가입했을 때 최대 상승 한계를 정하게 됩니다. 반대로 주가가 하락하면 손실을 보는데, 이때의 손실도 한계가 있어 안전성을 보장해주는 상품입니다.

5. 디지털형

디지털형은 자신이 미리 주가 수준을 정한 뒤 그 수준을 초과하면 일정한 수익을 지급하는 상품입니다.

6. 리버스 컨버터블형

리버스 컨버터블형은 처음 만들 때 하락폭을 정해 놓고, 그 하락폭 이하로 주가가 떨어지지 않는다면 수익을 지급하는 형식입니다.

4. 원금 보장형 & 원금 비보장형

1. 원금 보장형

원금 보장형은 말 그대로 원금을 보장해주는 상품입니다. 이러한 상품들은 수익률이 낮다는 단점이 있습니다. 

2. 원금 비보장형

원금 비보장형은 원금 보장형의 반대로 원금손실이 생길 수 있는 상품입니다. 이 상품들은 수익률이 비교적 높습니다.

이 두가지 용어는 위의 ELS 종류의 특성에 해당되는 내용입니다.

EX) 녹아웃형은 원금보장형 상품이다.

5. ELS에서 사용하는 중요한 개념 - 낙인(knock-in)

낙인이란

투자 기간동안 자신의 기초자산(쉽게말해 자신이 넣어놓은 주가)가 특정 기준점 아래로 내려가면 ELS가 만기가 되어도 제시된 만큼의 수익률을 받지 못하고, 하락한 만큼 원금손실이 발생하는 기준선을 의미합니다.

스텝다운 낙인형 상품을 예로 들면, 주가가 낙인 아래로 떨어졌다가 만기 전에 다시 낙인 위로 올라오면 기준 조건에 도달하지 못해도 수익률이 지급되지만 낙인 아래로 떨어진 상태로 만기상태에 도달하면 주가가 하락한 만큼 원금손실이 일어나게 됩니다.