사회 과학/금융경제3 금융경제 Arbitrage란? Arbitrage 기초부터 심화까지! 1. Outline Arbitrage는 opportunity라고도 불리며, trading strategy를 통해 free profit을 낼 수 있는 것을 말합니다. 공짜가 있다면 모든 사람들이 원하게 될 것이고, 따라서 어떤 재화의 가격은 free profit이 없는 방향으로 가격이 조정될 것입니다. 그래서 arbitrage가 곧 특정 재화의 가격을 책정하는 기본 원리로 작용합니다. 같은 의미로 equilibrium이 되기 위해서(가격 평형)는 No arbitrage가 되어야 합니다. "There is no free lunch" - 공짜 점심은 세상에 없다는 의미입니다. 꼭 금융이나 물건의 가격에서 뿐만 아니라, 살아가면서 쉽게 무언가를 얻을 수 있는 일은 거의 없기도 합니다. 노력해야 그에 맞는 이득과.. 2020. 4. 29. 금융경제 Value process, Cash flow process, Gain process *논의의 편의를 위해 예시 등의 개념을 다룰 때 price process는 simplest case로 생각하자! 1. Value process Value process는 해당 t 시점에서 portfolio의 총 가치를 의미한다. 표현은 아래와 같이 한다.$${V}_{t}=\begin{Bmatrix}{V}_{t}(\theta):t=0,1\end{Bmatrix},\;\\ {V}_{t}(\theta)=S(t)\cdot{\theta}=\sum_{j=1}^{J} {\theta}_{j}(t).$$ j=0에서 value process는 j의 strategy를 시행하는데 필요한 비용이다. $${V}_{0}\; is\; the\; investment\; cost\;\\ for\; taking\; trading\; str.. 2020. 4. 29. 금융경제 단기 모델 Single Period Model 1. The Simplest Example 논의를 편하게 하기 위해 아래와 같은 simplest example을 정의하고 앞으로 simplest example을 사용한다면, 이와 같은 예제를 사용할 것이다. dates에는 2가지가 존재한다. 0시점과 1시점 $$T=\begin{Bmatrix}{0,1}\end{Bmatrix}$$ states에는 2가지가 존재한다. $$\Omega = \begin{Bmatrix} {{\omega }_{1},{\omega}_{2}} \end{Bmatrix}$$ security는 2가지가 있다. 한가지는 bank account이다. bank account는 risk-free asset이다. 즉 무위험 자본으로 r만큼의 return을 받는다. 두번째는 stock(주식)이다. 주식.. 2020. 4. 29. 이전 1 다음
